IŞ & EKONOMI

Avro'da neler bekleniyor?

Author

Hep Dolar mı konuşacağız, birazda Avro'dan bahsedelim. 2017 yılının ilk günlerinde, Avro / Dolar paritesi 1,04'tü. Yani 1 Avro, 1,04 Dolara eşitti. Şu sıralar ise, parite 1,19 seviyesinde!

Demek ki Avro, Dolar karşısında yıl başından beri kabaca %15 değer kazanmış. Türkiye'deki Dolar faizinin %4 civarında olduğunu düşünürsek, çok iyi bir kazanç.

İyi de neden bu konulara girmeye başladık? Neden Avro bir anda bu kadar değerlendi? Çünkü Perşembe günü, yani yarın Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) rutin toplantısı yapılacak.

Avro'da neler bekleniyor?

Toplantı sonunda ECB'nin para politikasını değiştirmesini beklemiyorum. Çünkü, değiştirmek için çok sebep yok. Ama açıklamalar neticesinde Avro, ya daha da değerlenecek ya da değer kaybedecek. 

Her şeyden önce ECB'nin öncelikli bir sorunu var: Avro'nun Dolar karşısındaki değerlenişi beklentilerin çok üstünde. ECB böyle bir çıkış beklemiyordu. 

Bu nedenle ECB enflasyon beklentisini aşağı çekebilir. Avro'nun yükselen değeri, ithal ürünlerin maliyetini düşürdüğü için enflasyona negatif etki yapıyor. Eğer bu ani yükseliş devam ederse, ECB için büyük risk teşkil edecek. Neden mi? Çünkü Avro'nun değerlenişi, ister istemez parasal sıkılaşma etkisi yaratıyor. Bir ülke parasının ani değerlenmesi, faizlerin yükselmesi ile eş etkiyi yaratır. Para kendi kendine çoğalıyor.

Dolayısıyla, ECB Başkanı Draghi konuşmasında Avro'nun değerlenmesi hakkında bir - iki cümle söyleyecektir, diye düşünüyorum. Velev ki Draghi, bir şey söylemezse, gazeteciler soruları ile bir yorum alacaktır.

Peki, sonuç ne olabilir? ECB mevcut parasal politikasından geri dönmeyecektir. Ama açıklamalar esnasında para politikasının ne zaman değişebileceğine dair ipucu verilirse, piyasalarda oynama başlayabilir. Bence bu olasılık düşük ama eğer böyle bir açıklama gelirse Avro daha da değerlenecektir. Gelmez ise, Avro'da değer kaybı beklenebilir. 

Foto: http://www.pieria.co.uk/articles/the_ecb_is_irrelevant_and_the_euro_is_a_failure