IŞ & EKONOMI

Merkez Bankası faiz artırdı (mı?)

Author

Merkez Bankası 2017'nin ilk 10 günü rahattı, Dolar 3,94TL'sına yükselene kadar. Ansızın yaşanan yükseliş sonrası Merkez Bankası bir takım önlemler aldı. Ama "faiz artışı yapacağını" ya da yaptığını açıklamadı. Önlemler, Türk Lirasında likidite sıkışıklığı yaratmak, bankaları gecelik fonlama ve "geç likidite penceresi"ne yönlendirmeyi hedeflemişti.

Merkez Bankası faiz oranlarını hiç merak ettiniz mi? Yılbaşında faiz oranı %8,28'di. 20.01.2017 tarihi itibariyle faiz oranı %9,12!! Kısacası faiz, örtülü bir şekilde 0,84 artmış.

Diğer bir deyişle faiz kendi içinde %10 oranında artmış. Dolar yılbaşında 3,5TL seviyesindeydi, 3,94TL seviyesine çıktıktan sonra kademeli olarak düştü sonra yükseldi sonra tekrar düştü… Tıpkı lunaparktaki trenler gibi bir indi, bir çıktı. Eğer sürece dikkat ederseniz göreceksiniz ki, Merkez Bankası faiz artışı yolu ile önlem almaya başladığından itibaren Dolar kuru düşmeye başladı. Yani faiz artışı Dolar üzerinde olumlu etki yarattı.

Şimdi bunları niçin yazdığımı merak edebilirsiniz. 24.01.2017'de Merkez Bankası Para Politikası Kurulu toplanacak. Toplantı sonunda faiz politikası, faiz oranları hakkında karar verilmesi bekleniyor. Piyasa'nın beklentisi faizlerin artacağı yönünde. Ancak liderlerin bu konudaki katı bir duruşunu da unutmamalıyız.

Eğer Merkez Bankası faiz artırım kararı almaz ise, (1) repo ihale iptalleri, (2) TL likiditesini sıkıştırma, (3) piyasadaki Dolar'ı artırmak, (4) bunun için swap yani takas işlemleri yapmak gibi dört farklı işe devam etmesi gerekecek. Nerede çokluk orada b….k misali, dört farklı işleme devam etmek, çözümün sürdürülebilirliği açısından apayrı bir tartışma konusudur.

Diğer yöntem ise yukarıda yazdığımız gibi örtülü faiz artışı yapmak yerine açıkça "ben faizleri artırıyorum!" demektir. Bugüne kadar yapılmış olan üstü kapalı faiz artışı 0,84 ise, apaçık yapılacak artışın bundan fazla olması gerekmez mi? Çünkü faiz artışı yapması halinde yukarıdaki ilk üç işleme devam edilmesine lüzum kalmayacak. Devam edilmemeli de! Dolayısıyla, Merkez Bankası'nın 0,84'ten yüksek artış yapması halinde faizlerin %10 seviyesini aşması sürpriz olmamalı.

Özetle, geçtiğimiz günlerdeki işlemlerin sonuçlarına bakılırsa, faiz artırımı Doların düşmesine olumlu etki yapmış. Belki de Doları yenmeye yarayan tek silah faizdir. Hep beraber göreceğiz. #faiz #Dolar #para


Merkez Bankası faiz artırdı (mı?)