IŞ & EKONOMI

WhatsApp grubunda bile "Dolar ne olacak?" diye soruyorlar

Author

İki gündür Dolar'daki yükselişin sebebi, Kuzey Irak ile ilgili açıklamalardır. Bu gelişmelere Dolar'ın ateşini yükseltti. Jeo-politik riskler tahmin edilmesi çok zor senaryolar. Ama para politikalarının Dolar / TL paritesine olan etkisini tahmin etmek biraz daha kolay. 

WhatsApp grubunda bile "Dolar ne olacak?" diye soruyorlar

Dolar / TL hakkında pek çok yazı yazdım ama herkes daha net bir şeyler okumak istiyor. Öncelikle şunu belirtelim; ekonomi beklentiler üzerine kuruludur. Dolayısıyla aşağıda yazdıklarımın tamamı jeo-politik senaryolardan arındırılmış beklentilerdir. 

Her şeyden evvel şunu bilmemiz gerek; Dolar sadece TL karşısında değil, tüm para birimlerine göre değer kaybediyor. Mesela Avro / Dolar paritesi 1,12'den 1,20'ye kadar çıktı. DXY (Dolar Endeksi) 2017 başında 102 civarındayken, şu sıralar 92'de!! Dediğimiz gibi Dolar, tüm para birimlerine karşı değer kaybediyor.

WhatsApp grubunda bile "Dolar ne olacak?" diye soruyorlar

Ama TL, diğer para birimlerine kıyasla Dolar karşısında fazla güçlenemedi. Yıla başladığımızda Dolar kuru 3,53'tü. Daha sonra 3,90'nın üzerine çıktı ve indi!! Eğer TL'de Dolar Endeksi ile paralel şekilde hareket etseydi, Dolar / TL kurunun şu aralar 3,17 TL olması gerekirdi.

Şimdi gelelim beklentilere…

Her şeyden önce yakın bir tarihte Dolar arzı eskisi olmayacak, yani piyasadaki Dolar hacmi azalacak. Çünkü FED’in bilanço küçültme adımları yaklaşıyor. Arz - Talep dengesi düşünüldüğünde bu adımlar Dolar lehine, TL aleyhinedir.

Ama Dolar aleyhine olan gelişmeler de yok değil. Enflasyonun beklentilerin altında kalması FED'in faiz artırımlarına ket vuruyor. FED Başkanlığı'nın Şubat 2018'de değişme ihtimali, Trump'ın yerine getiremediği taahhütleri - sürekli politika değiştirmesi, Trump'a olan güven eksikliği, borç tavanı yükseltilmesinin Aralık ayına ötelenmesi… Tüm bu gelişmeler en fazla Şubat ayına kadar belirsizlikleri, Dolar aleyhine olan söylemlerin devam edeceğini gösteriyor.

Unutmayın, Ekim 2017'de bilanço küçültme başlarsa, lehe ve aleyhe olan tüm bu beklentiler kesişen kümeler gibi aynı döneme denk gelecek.

İyi de tüm politikalar yabancıların kontrolünde mi? Merkez Bankası ne yapıyor?

Diğer para birimlerine göre TL’nin faizi çok yüksek... Dolayısıyla TL'sına talep devam ediyor. Ekonomik büyüme oranları da gayet iç açıcı ama Merkez Bankası parasal sıkılaştırmaya aynı ölçekte devam ettiği müddetçe TL'de büyük bir hareket beklemek hata olur.

TL için olumsuz bir haber ise, cari açık! Eğer enflasyon böyle yüksekten uçarsa, ülke içindeki tüketimi dolayısıyla cari açığı körükleyebilir. Dolayısıyla, döviz talebi artar. Eğer yabancı yatırımcıların gelişmekte olan ülkelere olan para akışı devam ederse cari açık problemi çözülebilir. Ancak, tersi bir hareket Dolar ihtiyacını, haliyle değerini bir anda yukarı çeker. 

Foto-2: https://www.shutterstock.com/video/clip-24476840-stock-footage-man-caucasian-right-hand-speed-draw-question-mark-using-black-marker-pen-on-whiteboard-and-wipe-it.html