IŞ & EKONOMI

"Dolarda düşüş sürüyor" kime göre?

KorsanEkonomist
Yazar
KorsanEkonomist

Birçok haber kanalının ekonomi başlıkları fotokopi çekilmiş misali bir birine benziyor. Ne zaman Dolar düşse şua benzer başlık atılıyor; "sabah açılışın ardından yukarı yönlü hareketini devam ettiremeyerek …… seviyesinin altına indi."

Örneğin ben bu yazıyı yazarken Dolar düşüyordu. Hatta 3,80TL'nin altına indi. Ama unutmayalım ki, daha bir ay önce 3,50TL seviyesindeydi!

Anlaşılan o ki, kimi analistlere göre 3,75TL seviyesi Dolar için yeni normal oldu! Bu değerden yukarı çıkarsa "Dolar yükseldi" azalırsa "Dolar değer kaybetti" diye yayın yapacaklar.

Filmi süratli bir şekilde geri saralım. Çok geçmişe gitmeye gerek yok, 2010 sonunda 1 Dolar, 1,545TL'ydı. 2012 sonunda 1,78TL seviyesine yükseldi. Şu sıralar 3,75TL civarında, kabaca %110 artmış. Yani iki katına yükselmiş.

Eğer hikâyeye 2017 yılının Ocak ortasından bakarsak Dolar düşüyor diyebiliriz. Ama bir ay ya da daha geçmişten bakarsak hikâyemizin sonu farklı bitiyor. Çünkü bir ay önce Dolar 3,50TL seviyesindeydi.

Eğer Merkez Bankası 10 Ocak sonrası para piyasa faizlerini Geç Likidite Penceresi sayesinde yükseltmeseydi, Dolar çok daha yukarı çıkabilirdi. Bu açıdan bakarsak, Merkez Bankası için hikâye 10 Ocak'ta başlıyor diyebiliriz. Fakat onun içinde hikâye bitmedi. Geç Likidite Penceresi gibi enstrümanlarla sıkılaştırmaya devam ediyor, hala durmadı!

Rakamlarla izah etmeye çalışalım, 10 Ocak günü ağırlıklı fonlama maliyeti %8.31 seviyesindeydi. 31.01.2017'de %10.34’e kadar yükseldi. Diğer bir deyişle, Merkez Bankası 20 günde faizleri 2 puan artırdı. Hal böyle iken Dolar aşağı inmese sürpriz olurdu, yanılıyor muyum?

Yukarıda yazdığımız gibi, 2012 sonunda Dolar 1,78TL seviyesindeydi. Avro krizinin patlak verdiği o yılda fonlama maliyetleri bugünkünden bir lokma daha yüksekti. Demek ki, karşı karşıya olduğumuz durum Avro Krizi kadar ciddiye alınması gereken düzeyde.

Tüm bu sebeplerden ötürü meseleyi doğru okumak lazım. Dünya genelindeki Dolar endeksi aşağı hareket ediyor. Demek ki, Dolardaki düşüş sadece Merkez Bankasının adımları sayesinde olmadı. Şu günlerde küresel bir düşüşten bahsediliyor. Umarız ki, ekonomi kurmayları bu teneffüste verileri iyi değerlendirip, kalıcı çözümler konusunda harekete geçerler. Ama Dolar'ın 0,01TL bile düştüğü sıradan bir günde "Dolar düşüyor" şeklinde başlık atmak vatandaş üzerinde yanlış beklenti yaratabilir.

Unutmayın ki, Dolar küresel olarak değer kaybediyorsa, bu düşüş Merkez Bankasının başarısı olarak değerlendirilemez. Hal böyle olunca, her an yükselebilir. Eğer düşüşte madalyayı Merkez Bankası alırsa, yükseldiği zamanda Merkez Bankasının başarısızlığı olarak algılanmaz mı? #Dolar #para #ekonomi

"Dolarda düşüş sürüyor" kime göre?